【市场聚焦】花生：反常态的进口
function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } } .ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(//n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：中粮期货研究中心 摘要 梳理中国海关花生进出口数据，3月进口花生仁到港乏量，坐实了中国2024/25年度（9月至次年8月）花生进口的“一反常态”。 1、一季度进口到港的主要是花生油 2、印度花生油、美国花生果 3、印度花生仁 4、进口与期货 【市场聚焦】花生：反常态的进口 2025年4月 梳理中国海关花生进出口数据，3月进口花生仁到港乏量，坐实了中国2024/25年度（9月至次年8月）花生进口的“一反常态”。 ——1、一季度进口到港的主要是花生油—— （1）中国3月进口成本CNF价（元/吨），花生仁7471（环比+1%，同比+8%，5年均值6826），花生果5239（环比-5%，同比-7%，5年均值4482），花生油11017（环比+1%，同比-10%，5年均值11878）。 （2）中国3月进口到港花生仁0.6万吨（上月0.4万吨，上年同期7.4万吨，5年均值11.6万吨）。 （3）中国一季度进口到港花生仁2.3万吨（上季度15.9万吨，上年同期8.2万吨，5年均值18.5万吨），该数量同时少于花生果和花生油，而往年情况相反。 （4）中国一季度进口到港花生油数量8.7万吨（同比增30%，且高于5年均值7.6万吨）。 ——2、印度花生油、美国花生果—— （1）梳理中国进口花生及制品的主要货源地，可知，一季度主要进口到港的是印度花生油（约7.0万吨）和美国花生果（约2.5万吨），且数量寥寥的花生仁也是以印度货（约0.45万吨）为主。 （2）此进口结构反常，非洲花生仁缺席到港是主要原因。主要关注的货源地还是塞内加尔和苏丹，前文《【农产品地图】花生：塞内加尔 1.0》（20250319）、《【农产品地图】花生：苏丹 1.0》（20250413）均有较为详细的情况介绍，未来非洲货的到港预期仍然是延迟和减量。 （3）中国进口非种用花生果，主要是进口美国花生果（2024年9.26万吨，折98%权重）。近年来中国进口美国花生果数量为历史较低位，并且中国在4月对美国加征反制关税，未来进口美国花生果的成本已经超过花生油，明显乏利可期。 （4）中国从印度、非洲、南北美洲进口花生油，以印度、南美花生油为主，非洲、北美为辅，自2020年起明显增加印度油进口，自2021年起明显增加巴西油进口，至2024年以印度油为主（19.9万吨之于25.5万吨，折78%权重），并延续至2025年一季度。 （5）自2024年下半年至2025年一季度，印度花生油的进口成本趋降，比较CNF均价（元/吨），2024年全年12085，2025年一季度10780，2025年3月10677。 （6）往年印度花生油集中在中国的冬季到港，该季节性正趋于减弱，其中，2024年全年的印度花生油月间到港数量分布较为均匀。 ——3、印度花生仁—— （1）2024年12月起，印度花生仁开始少量到港中国，进口成本趋降，进口数量未有明显上升趋势，2025年3月CNF价6369元/吨，对应2116吨印度花生仁。 （2）中国在2015、2020和2021年进口了较多印度花生仁，分别约为3.2、5.9、3.8万吨，历史上单月到港峰值可达2.6万吨。 （3）往年印度花生仁集中在中国的冬季到港，但2016年出现过夏季集中到港情况（当年全年约1.8万吨）。 ——4、进口与期货—— （1）花生期货标的油用花生仁，自2021年上市，于2023年引入外资席位参与交易，其行情走势仍较为独立，归因自身基本面供需的本土定价和强季节性，以及产业成本壁垒下的交割博弈。 （2）中国进口花生的总量不到总供给的十分之一，且以非洲油料为主，然而，进口花生仁是交割品生产制作的重要原料之一，也是近月交割博弈的重要影响因素之一。 （3）春季是花生交割博弈的易发季节，2024年春季，伴随着非洲花生仁到港，3万余吨花生仁交割；然而，2025年春季，既没有进口冲击，也没有上涨趋势。 （4）以3月CNF价，计价关税和增值税，得中国3月进口印度花生仁成本为6369元/吨×115%×113%≈8277 元/吨，此成本尚不含港杂费和内贸物流费用，而花生期货2505合约自3月以来的运行区间在8000至8320之间。 （5）塞内加尔花生的出口许可窗口期为2025年3月25日至6月15日，塞内加尔花生到港中国的窗口期大体为5至8月。 （6）根据近期新闻，山东省及部分地市正在开展食用植物油违法犯罪线索征集行动，重点针对花生油等品类的制假售假行为，该行动时间持续至9月。该事件利好花生油，有利于改善油厂榨利。 数据来源：iFinD、卓创资讯、Mysteel、海关总署、其他公开资料，中粮期货研究院整理 作者简介 李正邦 中粮期货研究院 农产品研究员 交易咨询号：Z0021124 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
分享让更多人看到